Saham Pengendali Digadai ke Bank Mandiri, Utang Jangka Pendek Emiten Haji Isam (JARR) Melonjak 71,9%

JAKARTA, FOKUSJABODETABEK.COM: Liabilitas jangka pendek PT Jhonlin Agro Raya Tbk (JARR), emiten sawit dan biodiesel milik pengusaha Andi Syamsuddin Arsyad alias Haji Isam, melonjak 71,9% menjadi Rp734,72 miliar per 30 September 2026 dari Rp427,4 miliar pada akhir Desember 2025. Lonjakan itu tercatat di tengah aksi pengendali perseroan yang menggadaikan seluruh sahamnya di JARR kepada PT Bank Mandiri (Persero) Tbk (BMRI).

Berdasarkan laporan keuangan perseroan per 30 September 2026, kenaikan liabilitas jangka pendek terutama berasal dari utang usaha kepada pihak berelasi yang naik 93,8% menjadi Rp455,76 miliar dari Rp235,2 miliar.

Pada saat yang sama, beban pokok penjualan JARR naik 10,4% secara tahunan menjadi Rp2,82 triliun dari Rp2,55 triliun. Beban keuangan tercatat Rp91,13 miliar, relatif tidak berubah dibandingkan Rp92,27 miliar pada periode yang sama tahun lalu.

Seluruh Saham Pengendali Digadai

Pemegang saham pengendali JARR, PT Eshan Agro Sentosa, menandatangani akta gadai atas 7.997.556.204 saham JARR kepada Bank Mandiri pada 30 September 2026. Jumlah itu setara 100% kepemilikan Eshan di JARR.

Dalam keterbukaan informasi Bursa Efek Indonesia (BEI) pada 7 Oktober 2026, manajemen JARR menyebut gadai tersebut sebagai jaminan atas fasilitas kredit yang diperoleh afiliasi perseroan dari Bank Mandiri. Manajemen menegaskan gadai tidak mengubah pengendalian dan tidak menimbulkan dilusi. Eshan tetap menjadi pengendali JARR.

Eshan menguasai 86,64% saham JARR, dengan Haji Isam tercatat sebagai pemilik manfaat, berdasarkan laporan registrasi pemegang efek yang dikutip sejumlah media.

Penjelasan Bank Mandiri

Bank Mandiri dalam keterbukaan informasi BEI pada Jumat (16/10/2026) menjelaskan fasilitas kredit tersebut diberikan kepada PT Jhonlin Baratama, perusahaan yang terafiliasi dengan kelompok usaha Jhonlin. Kredit itu disebut untuk belanja modal serta kebutuhan pembiayaan perusahaan dan grup usaha di industri batu bara dan penunjangnya, bukan untuk perdagangan saham.

Menurut Bank Mandiri, pinjaman tersebut juga dijamin aset tetap, aset non-tetap, dan rekening perusahaan. Saham JARR dan saham PT Pradiksi Gunatama Tbk (PGUN) ditempatkan sebagai sumber pelunasan sekunder dan dinilai secara konservatif mengacu pada POJK Nomor 40 Tahun 2017.

Dalam surat tanggapan kepada BEI tertanggal 26 Oktober 2026, Bank Mandiri menyebut plafon kredit kepada Jhonlin Baratama mencapai Rp40 triliun, dengan penarikan Rp17 triliun. Rasio kecukupan agunan (collateral coverage ratio/CCR) disebut masih di level 150%.

Baca juga: Bank Mandiri Kucurkan Kredit Rp40 Triliun ke Grup Haji Isam, Saham JARR dan PGUN Jadi Agunan.

Kabar gadai saham ini muncul saat Jhonlin Baratama menyiapkan pembelian sekitar 30,25% saham PT Bayan Resources Tbk (BYAN). JARR sebelumnya membantah terlibat dalam rencana akuisisi tersebut.

Saham JARR sempat tertekan setelah kabar itu. Pada perdagangan Jumat (16/10/2026), saham JARR ditutup anjlok 14,98% ke level Rp2.270, sehingga sejak awal tahun terkoreksi 29,72%.

Utang Bank Rp1,88 Triliun

JARR sendiri menanggung utang bank. Total pokok utang bank perseroan, jangka pendek dan jangka panjang, mencapai Rp1,88 triliun per September 2026, sebelum dikurangi biaya perolehan pinjaman yang belum diamortisasi. Pinjaman tersebut disertai sejumlah persyaratan (covenants) dari kreditur.

Seluruh utang bank itu dikenai suku bunga mengambang, termasuk fasilitas Kredit Investasi 1 dan 2 dengan bunga di kisaran 6,80% sampai 6,90%. Kenaikan suku bunga pasar berpotensi menambah beban bunga perseroan.

Pada 24 Oktober 2024, JARR meneken perjanjian kredit investasi dengan Bank Mandiri berlimit Rp1,4 triliun dan bertenor 96 bulan. Saat itu perseroan menjaminkan 12 sertifikat hak guna usaha (HGU) kebun sawit, pabrik biodiesel, pabrik minyak goreng, dan pembangkit listrik, ditambah jaminan perusahaan dari Eshan Agro Sentosa.

Pembelian dari Pihak Berelasi Capai 68%

Transaksi dengan pihak berelasi juga dominan di sisi pengadaan. Sebanyak 68,07% dari total beban pokok penjualan JARR berasal dari pembelian kepada pihak berelasi, antara lain PT Kodeco Agro Jaya Mandiri, PT Multi Sarana Agro Mandiri, dan PGUN.

Selain itu, perseroan memiliki aset moneter dalam dolar AS senilai US$18,88 juta, seperti simpanan bank dan piutang usaha, sehingga laporan keuangannya terpapar fluktuasi nilai tukar.

Sengketa BPHTB di Kotabaru

JARR juga menghadapi sengketa Bea Perolehan Hak atas Tanah dan Bangunan (BPHTB) masa pajak April 2022 senilai Rp60,3 miliar. Melalui Keputusan Bupati Kotabaru, sanksi administratif atas sengketa itu mendapat pengurangan 50% menjadi Rp15,28 miliar, dan perseroan membentuk provisi atas beban tersebut.

Perseroan juga tidak mengakui aset pajak tangguhan atas saldo rugi fiskal tertentu karena belum ada kepastian rugi fiskal tersebut dapat dimanfaatkan di masa mendatang.